光伏行业一二级商场投融资火爆 产能满盈下掘金新时间沃尔沃2023款C40

　　证券时报记者 卓泳 王军

　　本年以来，光伏行业“卷”出了新高度。一边是投融资关注激越，另一边是企业积极增资扩产。

　　特等据线路，本年以来，光伏产业在一级商场的融资数目已达到客岁全年的90%，二级商场上关系上市公司的再融资野心金额更是超1300亿元。

　　受益于国内积极的战略环境，连年我国光伏行业得到了不俗收货，新增装机、累计装机在环球遥遥最初。据工信部数据，2022年全年光伏产业链各依次产量再创历史新高，行业总产值冲破1.4万亿元。

　　但与之相伴的是，“产能满盈”、全产业链价钱下落的牵记和担忧一直挥之不去。左手是供给端融资扩产，右手却是产能满盈，看似矛盾的背后折射出行业怎么的发展阶段，企业又有怎么的考量？

　　7个月完成

　　客岁90%融资量

　　就在上周，两家光伏独角兽通知完成新一轮融资。一个是，光伏组件和原材料制造商一起新能，通知完成Pre-IPO轮融资，投资方包括金融街成本、普洛斯、电投产业基金、广发信德等多个著名资方。另一个是，光伏组件厂商正泰新能在7月25日通知完成20亿元C轮融资，中金成本、中信建投等头部机构参投。

　　据不皆备统计，本年以来，光伏界限一级商场投融资事件有58起，已达到客岁全年的90%，伊始的投资机构包括深创投、毅达成本等头部机构，以及国度绿色发展基金、国调基金、合肥产投集团等国资机构。

　　值得珍惜的是，在成本的助力下，光伏行业如今已跑出多个独角兽企业。如确立于2018年的一起新能当今已完成了9轮融资，估值跨越90亿元；而近期完成C轮融资的正泰新能，投后估值已达130亿元；还有确立于2020年，主作念HJT电板、组件开发哄骗和居品限度化出产的华晟新动力，于今已完成了4轮融资，最新估值已达100亿元。

　　光伏赛说念高景气的背后，是捏续的高需乞降较强的商场预期。据工信部发布的数据，2022年全年光伏产业链各依次产量再创历史新高，世界多晶硅、硅片、电板、组件产量分手达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW，同比增长均跨越55%，行业总产值冲破1.4万亿元。而即便在装机淡季的一季度，光伏新增装机也达48.31GW。本年3月，我国光伏组件出口约20.26GW，同比增长40.11%。

　　关于光伏赛说念融资的捏续火热，国中成本推论总司理刘炜对质券时报记者分析了四方面原因：第一，从行业远景来看，光伏是个很大的赛说念，曩昔20~30年的增长是高细目性的，不仅国内要收尾“双碳”的筹划，欧洲的商场需求也很大；第二，光伏产业如今处于时间变革的窗口期，即N型光伏时间替代P型时间还是成为行业共鸣，新时间将带动新材料、拓荒、工艺的变革，从而带来弯说念超车的契机，曩昔还有出现新的行业巨头的契机；第三，对风险投资来说，产业的思象空间越大越能劝诱资金进入；第四，刻下其他赛说念要么泡沫很大，性价比不高，要么“熄火”了，曩昔不轩敞。基于上述原因，成本就纷繁涌进了这个既妥当战略饱读舞的大处所，又有着细目性商场空间的赛说念。

　　上市公司诡计发布

　　超千亿元再融资野心

　　二级商场上，光伏企业通常掀翻了一波再融资上升。

　　证券时报记者根据Wind统计，本年以来，在82家光伏产业链公司中，有多家发布定增或可转债融资野心，诡计融资额超1300亿。其中，有24家公司发布了定增预案或定增预案获证监明白过，诡计募资达761.07亿元。其中，通威股份、天合光能募资超百亿，爱旭股份、协鑫集成等募资超50亿元。

　　此外，另有17家公司发布了可转债刊行预案或可转债刊行预案获证监会核准，诡计募资544.84亿元。其中，TCL中环拟刊行可转债限度达138亿元，募资金额最高；晶澳科技、天合光能、太阳能等上市公司募资金额也不低，分手为89.60亿元、88.65亿元、63.00亿元。

　　除了再融资，本年以来，A股光伏企业IPO也有不少。比如，一起新能已在7月初签署了上市指点左券，开启冲刺A股的程度。而6月初，高景太阳能IPO已被受理，招股书线路，公司拟公开刊行不跨越1.25亿股，召募资金约50亿元。

　　此外，阿特斯、鑫宏业和艾能聚等多家光伏企业也已在本年登陆成本商场。阿特斯是环球主要的光伏组件制造商之一，根据彭博新动力财经对环球光伏组件制造商的分级，公司遥远位列环球组件供应商“第一梯队”。鑫宏业是国内最初的特种线缆制造商，是环球光伏组件厂及国内新动力车企线缆居品的主力供应商。还有光伏头部企业选拔赴国际融资，隆基绿能将在瑞士刊行环球存托根据(GDR)，拟融资不跨越199.96亿元。

　　优好意思利投资总司理贺金龙收受证券时报记者采访时暗意，由于光伏产业是成本密集型和时间密集型产业，出于时间的迭代升级需求，光伏企业不得未几渠说念召募更多资金来因循企业发展。

　　排排网钞票琢磨员卜益力则对质券时报记者分析，光伏产业链竞争厉害，而时间翻新是股东企业发展的根蒂，因此光伏企业需要通过融资来加多研发参加，普及企业内在的行业竞争力；光伏环球化趋势还是酿成，中国光伏企业也在积极出海，对准环球化布局，而在国际建厂需要多数的资金因循。

　　事实上，近些年光伏产业链的景气度一直很高，有分析觉得，比拟于此前的战略开动，如今战略补贴对行业的影响还是很小，是以本轮光伏周期主要以商场开动为主。

　　产能满盈下

　　新时间迭代一衣带水

　　产能满盈似乎还是成为光伏行业须生常谭的话题。但与此同期，光伏企业却仍在不休延伸产能，成本不休加捏，这组“矛盾”背后是怎么的真相？

　　天合光能董事长高纪凡曾把“产能满盈”列为中国光伏产业濒临的三大挑战之一。

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　　“产能满盈从来都是一个相对的见地，任何行业热到一定阶段都会出现满盈。对光伏行业来说，仅仅现阶段的满盈，耐久保捏增长的趋势莫得变。”刘炜指出，刻下光伏行业的产能满盈，主若是硅料、P型电板组件的满盈，是过期产能的结构性满盈，行业需要新工艺产能来替换。

　　骨子上，与产能满盈共同组成光伏行业挑战的，还就怕间迭代和国际环境。其中，时间迭代来看，2023年一个弥留的关注点便是电板时间的变迁，以TOPCon(隧穿氧化层钝化往复太阳能电板时间)为例，该时间道路的出货占比有望在2023年冲破20%。

　　全面平价上网期间的驾临，条目光伏发电在不依赖于补贴战略的前提下，不休提高发电效果、裁汰发电成本，对光伏企业的时间改进提倡挑战。天合光能在刊行公告中称，刻下P型电板的光电调度效果已迟缓靠近其表面上限24.5%，电板时间正濒临新的拐点，时间迭代需求强烈。下一代电板时间主要聚拢在以TOPCon、HJT为代表的N型电板时间，和对电板片进行提效降本的IBC时间。

　　业内觉得，刻下N型TOPCon组件这种先进产能仍处于供不应求的情状，因此，上述说起的上市公司再融资动辄募资十亿、百亿，主见基本都在延伸新的产能。比如，TCL中环在可转债刊行预案中提到，公司刊行可转债募资138亿元，主要用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片奢睿工场情势和25GWN型TOPCon高效太阳能电板工业4.0奢睿工场情势。

　　“光伏行业如今荒谬‘卷’，企业如果不扩产就可能被特出，一朝延缓节律，在商场上的名次和竞争力就会有所变动。”贺金龙暗意，新时间成本更低，光电调度效果相较旧产能更高，企业都不得不进行时间的迭代升级。

　　对投资来说，如何不堕入“产能满盈”的陷坑？刘炜暗意沃尔沃2023款C40，国中成本不会触及相对满盈的产能，更多聚焦于新工艺、新材料和新拓荒，珍惜挑选性价比可以的“链主”企业。