光伏行业一二级市集投融资火爆 产能鼓胀下掘金新手艺

　　证券时报记者 卓泳 王军

　　本年以来，光伏行业“卷”出了新高度。一边是投融资约束激越，另一边是企业积极增资扩产。

　　罕有据暴露，本年以来，光伏产业在一级市集的融资数目已达到客岁全年的90%，二级市集上相干上市公司的再融资贪图金额更是超1300亿元。

　　受益于国内积极的计策环境，连年我国光伏行业赢得了不俗得益，新增装机、累计装机在公共遥遥当先。据工信部数据，2022年全年光伏产业链各身手产量再创历史新高，行业总产值破裂1.4万亿元。

　　但与之相伴的是，“产能鼓胀”、全产业链价钱下落的牵记和担忧一直挥之不去。左手是供给端融资扩产，右手却是产能鼓胀，看似矛盾的背后折射出行业怎样的发展阶段，企业又有怎样的考量？

　　7个月完成

　　客岁90%融资量

　　就在上周，两家光伏独角兽通知完成新一轮融资。一个是，光伏组件和原材料制造商沿途新能，通知完成Pre-IPO轮融资，投资方包括金融街成本、普洛斯、电投产业基金、广发信德等多个著名资方。另一个是，光伏组件厂商正泰新能在7月25日通知完成20亿元C轮融资，中金成本、中信建投等头部机构参投。

　　据不十足统计，本年以来，光伏规模一级市集投融资事件有58起，已达到客岁全年的90%，脱手的投资机构包括深创投、毅达成本等头部机构，以及国度绿色发展基金、国调基金、合肥产投集团等国资机构。

　　值得刺主见是，在成本的助力下，光伏行业如今已跑出多个独角兽企业。如建造于2018年的沿途新能当今已完成了9轮融资，估值当先90亿元；而近期完成C轮融资的正泰新能，投后估值已达130亿元；还有建造于2020年，主作念HJT电板、组件开发利用和产物规模化坐蓐的华晟新动力，于今已完成了4轮融资，最新估值已达100亿元。

　　光伏赛说念高景气的背后，是握续的高需乞降较强的市集预期。据工信部发布的数据，2022年全年光伏产业链各身手产量再创历史新高，世界多晶硅、硅片、电板、组件产量隔离达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW，同比增长均当先55%，行业总产值破裂1.4万亿元。而即便在装机淡季的一季度，光伏新增装机也达48.31GW。本年3月，我国光伏组件出口约20.26GW，同比增长40.11%。

　　关于光伏赛说念融资的握续火热，国中成本本质总司理刘炜对质券时报记者分析了四方面原因：第一，从行业出路来看，光伏是个很大的赛说念，往常20~30年的增长是高细则性的，不仅国内要终结“双碳”的筹算，欧洲的市集需求也很大；第二，光伏产业如今处于手艺变革的窗口期，即N型光伏手艺替代P型手艺也曾成为行业共鸣，新手艺将带动新材料、开垦、工艺的变革，从而带来弯说念超车的契机，往常还有出现新的行业巨头的契机；第三，对风险投资来说，产业的思象空间越大越能蛊卦资金进入；第四，现时其他赛说念要么泡沫很大，性价比不高，要么“熄火”了，往常不深广。基于上述原因，成本就纷纷涌进了这个既符共计策饱读动的大场合，又有着细则性市集空间的赛说念。

　　上市公司共计发布

　　超千亿元再融资贪图

　　二级市集上，光伏企业一样掀翻了一波再融资飞腾。

　　证券时报记者根据Wind统计，本年以来，在82家光伏产业链公司中，有多家发布定增或可转债融资贪图，共计融资额超1300亿。其中，有24家公司发布了定增预案或定增预案获证监和会过，共计募资达761.07亿元。其中，通威股份、天合光能募资超百亿，爱旭股份、协鑫集成等募资超50亿元。

　　此外，另有17家公司发布了可转债刊行预案或可转债刊行预案获证监会核准，共计募资544.84亿元。其中，TCL中环拟刊行可转债规模达138亿元，募资金额最高；晶澳科技、天合光能、太阳能等上市公司募资金额也不低，隔离为89.60亿元、88.65亿元、63.00亿元。

　　除了再融资，本年以来，A股光伏企业IPO也有不少。比如，沿途新能已在7月初签署了上市带领合同，开启冲刺A股的进度。而6月初，高景太阳能IPO已被受理，招股书暴露，公司拟公开刊行不当先1.25亿股，召募资金约50亿元。

刚上任的经典奥特曼们，马上就用行动践行了爱与陪伴。在盛大的生日派对结束后，他们带领现场几十位戴着经典奥特曼面具的小奥迷展开了首场盛大巡游，探索正佳星球的深海奇观，穿越热带丛林，抵达冰雪世界，看可爱企鹅……

　　此外，阿特斯、鑫宏业和艾能聚等多家光伏企业也已在本年登陆成本市集。阿特斯是公共主要的光伏组件制造商之一，根据彭博新动力财经对公共光伏组件制造商的分级，公司恒久位列公共组件供应商“第一梯队”。鑫宏业是国内当先的特种线缆制造商，是公共光伏组件厂及国内新动力车企线缆产物的主力供应商。还有光伏头部企业聘任赴国外融资，隆基绿能将在瑞士刊行公共存托凭据(GDR)，拟融资不当先199.96亿元。

　　优好意思利投资总司理贺金龙吸收证券时报记者采访时暗示，由于光伏产业是成本密集型和手艺密集型产业，出于手艺的迭代升级需求，光伏企业不得未几渠说念召募更多资金来援救企业发展。

　　排排网金钱征询员卜益力则对质券时报记者分析，光伏产业链竞争浓烈，而手艺革命是推进企业发展的根柢，因此光伏企业需要通过融资来增多研发干涉，普及企业内在的行业竞争力；光伏公共化趋势也曾酿成，中国光伏企业也在积极出海，对准公共化布局，而在国外建厂需要多数的资金援救。

　　事实上，近些年光伏产业链的景气度一直很高，有分析以为，比拟于此前的计策启动，如今计策补贴对行业的影响也曾很小，是以本轮光伏周期主要以市集启动为主。

　　产能鼓胀下

　　新手艺迭代近在面前

　　产能鼓胀似乎也曾成为光伏行业须生常谭的话题。但与此同期，光伏企业却仍在不断延迟产能，成本不断加握，这组“矛盾”背后是怎样的真相？

　　天合光能董事长高纪凡曾把“产能鼓胀”列为中国光伏产业濒临的三大挑战之一。

　　“产能鼓胀从来皆是一个相对的主张，任何行业热到一定阶段皆会出现鼓胀。对光伏行业来说，仅仅现阶段的鼓胀，历久保握增长的趋势莫得变。”刘炜指出，现时光伏行业的产能鼓胀，主如果硅料、P型电板组件的鼓胀，是过时产能的结构性鼓胀，行业需要新工艺产能来替换。

　　本色上，与产能鼓胀共同组成光伏行业挑战的，还有手艺迭代和国际环境。其中，手艺迭代来看，2023年一个伏击的关注点即是电板手艺的变迁，以TOPCon(隧穿氧化层钝化斗争太阳能电板手艺)为例，该手艺道路的出货占比有望在2023年破裂20%。

　　全面平价上网期间的莅临，条目光伏发电在不依赖于补贴计策的前提下，不断提高发电成果、镌汰发电成本，对光伏企业的手艺雠校提议挑战。天合光能在刊行公告中称，现时P型电板的光电调治成果已逐渐靠近其表面上限24.5%，电板手艺正濒临新的拐点，手艺迭代需求强烈。下一代电板手艺主要鸠合在以TOPCon、HJT为代表的N型电板手艺，和对电板片进行提效降本的IBC手艺。

　　业内以为，现时N型TOPCon组件这种先进产能仍处于供不应求的气象，因此，上述说起的上市公司再融资动辄募资十亿、百亿，主见基本皆在延迟新的产能。比如，TCL中环在可转债刊行预案中提到，公司刊行可转债募资138亿元，主要用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片奢睿工场花式和25GWN型TOPCon高效太阳能电板工业4.0奢睿工场花式。

　　“光伏行业如今畸形‘卷’，企业如果不扩产就可能被杰出，一朝延缓节律，在市集上的名次和竞争力就会有所变动。”贺金龙暗示，新手艺成本更低，光电调治成果相较旧产能更高，企业皆不得不进行手艺的迭代升级。

　　对投资来说，如何不堕入“产能鼓胀”的罗网？刘炜暗示，国中成本不会触及相对鼓胀的产能AG彩票网，更多聚焦于新工艺、新材料和新开垦，看护挑选性价比可以的“链主”企业。